【报告摘要】 近年来，全球极端天气事件频发，气候风险对经济社会的影响日益显著。房地产既是家庭财富的重要载体，也是金融机构的核心抵押品。然而，当前房地产市场对气候风险的定价普遍存在偏差，这不仅威胁个体资产安全，更可能通过金融链条引发系统性风险。围绕这一主题，本报告将介绍以下几个方面的研究工作：1）专业估值师在抵押品估值中如何处理气候风险，以及经验积累与正式培训在纠正估值偏差中的不同作用；2）信息披露制度的设计如何影响气候风险在住房价格中的显著性；3）气候冲击对商业地产资产表现和机构保险成本的影响；4）转型风险方面，建筑能效强制标准对住房价格的影响及其分配后果。最后，报告将讨论气候风险错误定价对抵押贷款与保险市场可能产生的系统性影响。

【报告人简介】 牛冬晓，剑桥大学土地经济系房地产金融方向助理教授。此前曾在麻省理工学院和马斯特里赫特大学从事博士后研究，2022年博士毕业于清华大学。主要研究方向包括气候风险在房地产与抵押贷款市场中的定价、房地产估值行为、建筑能效与绿色建筑溢价，以及机构房地产投资。研究成果发表于 China Economic Review、Real Estate Economics、Journal of Regional Science、Regional Science and Urban Economics 以及《管理世界》等期刊。